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　　近日，又有两家拟A股上市的券商披露了首次公开发行股票（IPO）招股说明书。7月5日，华宝证券、开源证券披露了IPO招股说明书，前者拟发行不超过13.33亿股，登陆上海证券交易所上市；后者拟发行不超过11.53亿股，登陆深圳证券交易所。

　　除上述券商外，今年以来，已有多家券商积极推动上市计划。证监会披露的沪深主板申请IPO企业基本信息情况表显示，截至6月30日，东莞证券、信达证券已成功通过发审会；财信证券、华宝证券、开源证券状态均为已受理；渤海证券、首创证券当前状态为已预披露更新。

　　一日内两家券商披露招股书

　　一天之内两家券商相继披露了IPO招股说明书。

　　华宝证券招股说明书显示，华宝证券此次拟发行不超过13.33亿股，发行比例不超过发行后总股本的25%，发行后总股本不超过53.33亿股。华宝证券拟上市的证券交易所为上交所，保荐机构为中金公司。

　　募集资金用途方面，招股说明书披露，在扣除发行费用后，华宝证券本次发行的募集资金将全部用于增加公司资本金，补充公司营运资金，支持公司业务发展。具体包括，促进证券经纪业务的发展和转型升级，推动投资银行业务做大做强和人才队伍建设，进一步开展创新业务，扩大融资融券等信用交易业务规模，快速做大资产管理业务规模，加强科技投入，提升后台综合服务能力等。

　　招股说明书显示，财富管理业务和证券自营业务是华宝证券营收的重要来源。其中，财富管理业务主要包括传统证券经纪业务、信用业务等，2019年至2021年，财富管理业务收入占同期公司营收比例分别为40.96%、57.76%和59.99%。证券自营业务在2019年至2021年的收入占同期公司营收的比例分别为45.74%、23.72%和30.45%。

　　除华宝证券外，7月5日，开源证券也披露了IPO招股说明书。开源证券此次拟公开发行不超过11.53亿股，占发行后公司总股本的比例不超过20%；发行后总股本为57.67亿股。开源证券拟在深交所上市，保荐机构为民生证券。在募集资金用途方面，开源证券拟将资金用于优化升级传统经纪业务、提升投资银行业务实力、加强对自营业务的支持、继续提升研究业务实力、加大对资产管理业务的投入、加大信息技术建设的投入、提升数字服务能力等方面。

　　开源证券是业内较早重点布局新三板业务的券商之一，在以新三板业务为主的投资银行创新业务等领域具有比较优势。招股书显示，2018年和2019年，开源证券新三板挂牌项目行业排名第一；2020年和2021年，新三板持续督导数量行业排名分别为第二和第一。

　　多家券商处于排队上会阶段

　　除上述两家券商披露招股说明书外，近日多家拟上市券商的IPO进程也迎来了更新。

　　6月30日，证监会第十八届发审委2022年第74次会议审核结果公告显示，信达证券首发上市获通过。继今年2月东莞证券首发过会后，信达证券成为年内第二家首发成功过会的券商。

　　目前还有多家券商处于排队上会阶段。近日，财信证券IPO申请被证监会受理，保荐机构为华创证券。7月1日，财信证券披露了招股说明书。截至6月30日，沪深主板申请IPO企业基本信息情况表显示，财信证券、华宝证券、开源证券状态均为已受理；渤海证券、首创证券当前状态为已预披露更新。

　　此外，多家券商处于“辅导备案登记受理”阶段，包括东海证券、申港证券等。今年3月15日，东海证券发布公告称，江苏证监局对公司的上市辅导备案材料予以受理，备案日期为2022年3月15日，辅导机构为中信建投。东海证券于2022年3月11日与中信建投签订上市辅导协议，东海证券拟公开发行股票并在上交所上市。

　　通过上市提升资本实力

　　今年以来，中小券商申请上市的背后反映出了什么？川财证券研究所所长陈雳表示，当前证券行业竞争激烈，且券商比拼的核心之一是资本金实力。券商上市后，有利于加快融资速度，提高自身资本实力，加速提升自身竞争力。

　　随着证券行业深化改革进程逐步加快，我国资本市场正朝着多元化方向迈进。然而，现阶段我国证券公司业务同质化严重，业务品种和目标客群相似，证券行业内的整体竞争日趋激烈。与此同时，逐步开放的政策将吸引更多看好国内资本市场发展的外资金融机构进入国内证券行业，我国资本市场对外资金融机构的吸引力与日俱增，给内资证券公司带来越来越大的竞争压力。

　　当前，证券行业“马太效应”愈发凸显。根据证券业协会的统计数据，截至2021年12月31日，我国共有140家证券公司，2019年、2020年和2021年，营业收入排名前十名的证券公司合计市场占比分别为44.99%、45.56%和47.72%，净利润排名前十名的证券公司合计市场占比分别为61.29%、62.88%和67.16%。

　　在行业集中度持续提升的竞争格局之下，头部证券公司在资产规模、资本实力、市场份额、品牌效应、技术储备和人才队伍建设等方面的优势更加明显。粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁表示，对于券商而言，资金规模相当程度上制约着券商发展。在当前券商头部效应明显的背景下，利用IPO进行资金补充，有利于中小券商依据资源禀赋进一步发挥业务优势，打造差异化竞争力。

　　“若公司不能采取有效措施快速提升核心竞争力，迅速应对竞争环境的变化，可能会面临市场份额减少、业务规模压缩、经营业绩及财务状况下滑等不利后果。”华宝证券在招股说明书中表示。

　　在申万研究所首席市场专家桂浩明看来，对于券商而言，开展业务需要大量的资本投入，而资本金约束是一个很大的问题，因此中小券商谋求上市是必然选择。